Это американские горки. Рынки прыгают вверх и вниз часто без каких-либо оснований, но таким колебаниям всегда находят объяснение. Да, США тяжело восстановливаются, а в Европе множество проблем. Но сами масштабы волатильности уже сильно изменились и тенденция нарастает год от года.
Так, что является причиной этой волатильности? На самом деле, ответ очень прост - технологии. Время от получения информации до реакции на нее сократилось чудовищно. Изменилась игра и правила для индивидуальных внутридневных спекулянтов, она становится все более несправедливой для них.
В старые добрые времена, после выхода показателей еще оставалось достаточно времени, чтобы переварить, подискутировать и принять решение. Теперь это уже не так - технологии изменили игру. Достаточно взглянуть на последние дни торгов в таких компаниях как HP и Citigroup. Эти компании колебались вверх и вниз, опираясь на фундаментальные данные, но объемы позволяют предположить, что бОльшую часть привнесли компьютеризированные торговые системы.
С появлением суперкомпьютеров, жужжание банковских жестких дисков в каждую секунду пытаются захватить инициативу при любом проявлении ценовой аномалии. Запускается тысячи заявок в секунду. Когда же это не один банк, использующий подобную технику, то результат на рынке может быть ошеломляющим.
Да, фундаментальные данные и новости двигают рынок, но интенсивность увеличивается кратно благодаря чудо программированию. То что могло бы упасть на 75 пунктов по идексу может легко превратиться в 300 пунктов падения, если тысячи компьютеров одновременно ударит на основе краткосрочных технических индикаторов. Это то, что мы наблюдаем сегодня.
В эпоху высокой волатильности, частному инвестору необходимо определиться с временными рамками, чтобы избежть боли от краткосрочных компьютерных ударов.
Многие инвесторы панически продали в 2008 году, не только по причине отчаянного положения экономики, но и угрожающего снижения, усугубляемого компьютерами. "Я просто не могу пережить такую волатильность" все чаще звучат подобные восклики на падениях. И это вполне понятно. Конечно, товарищам трудно признать, что волатильность была непосредственно связана с компьютеризированной торговлей. И ровно так же изменение настроения запускает другие программы, толкающие быстро цены наверх. Начинается ралли, которое многие инвесторы пропускают.
Недавно прошла информация о том, что SEC собирается рассмотреть вопрос об ограничении компьютерной торговли, но есть огромные сомнения, что в ближайшем будущем мы увидим какие-либо изменинея.
Каждый сам делает выводы о том, какие брать ему плечи, какие временные рамки применять. Как раз оценка своих временных горизонтов и является ключом к спокойствию.
Краткосрочному спекулянту будет с каждым годом тяжелее и тяжелее конкурировать с технологиями. В тоже время простым смертнм будет супер нелегко создавать программы, конкрирущими с суперкомпьютерами фондов и банков.
Реальность такова, что это новый мир для инвестирования и понимания пейзажа, потому что среда нашего инвестиционного обитания уже изменилась навсегда.
Комментариев нет:
Отправить комментарий