Фондовый рынок недооценен или переоценен?

Этот вопрос интересен в любое время, но приобретает дополнительную актуальность в периоды, подобных августовским событиям. Есть ли у рынка поддержка, и как низко она находится? Соотношение  P/ E для S & P 500 в настоящее время составляет 14,0, что примерно на 10% ниже  среднего показателя 15.5, расчитываемого с  1871 года  (по данным профессора Йельского университета Роберта Шиллера). Кроме того,  рынок кажется еще более недооцененными, если мы возьмем для расчета только последние 50 лет. По данным того же Шиллера,  P / E за последние 50 лет составляет 19,0. По сравнению с этой средней текущий рынок недооценен на 26%. Следующий фактор это ожидаемое  P / E , которое расчитавается для  ближайших 12 месяцев. По оценкам  S& P  средняя прибыль на акцию в S & P 500 в течение следующих четырех кварталов составит $93,75, что в переводе на  P / E составляет 12,5. И этот показатель тоже говорит, что акции значительно недооценены. Как ни странно, но на сегодняшний день рынок акций выглядит более привлекательным, чем три месяца назад, если учитывать вышеизложенные данные.  Означает ли это, что фондовый рынок будет идти только вверх (например до уровня 13 600 в феврале, о котором я писал двумя постами ранее)? Конечно же нет.  Эти оценки только обозначают некое гравитационное притяжение. Даже если вы уверены, что рынок недооценен прямо сейчас, это не гарантирует, что он не будет более недооцененым в ближайшем будущем. Например как было в 1980 году, когда  P / E опустился до 6,8. Тем не менее, приятно осознавать, что гравитационная составляющая  уже не даст рынку нырнуть вниз так же сильно, как это было недавно, а может быть даже потянет его вверх.